黄金丧失两大优势,金价还有救吗?

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英为财情Investing.com – 黄金,是人们最喜爱的首饰之一,也是最古老的交易媒介。它具有保值增值的属性,可以对抗通胀,也具有避险的效用。但是近期,黄金的这两大属性似乎正在慢慢消失。

黄金抗通胀功能下降

通常来讲,当通货膨胀率不断上升,货币不断贬值的时候,黄金的保值作用就会显现。

近期,美联储主席鲍威尔表示不应该继续用“暂时性”来形容通货膨胀,高通胀预计将持续到2022年年中。

周二,美国公布的11月生产者物价指数(PPI)较上年同期跃升9.6%,涨幅远超10月份的8.6%,也超过预期的9.2%,并创下11年来最大同比涨幅。这支持了通胀可能在一段时间内保持在令人不安的高水平的观点。

但是在数据公布之后,金价不涨反跌,一度下跌逾1%。

美国的高通胀已经持续很长时间了。上个月的11月10日,美国公布的10月未季调CPI年率录得6.2%,创逾30年以来新高;10月未季调核心CPI年率录得4.6%,创30年以来新高。金价冲高回落,在震荡几日之后开始大跌,并一举跌破了1800美元关口。

不止是美国,全球的通胀都在上升。周三刚刚公布的数据显示,英国11月CPI同比上涨5.1%,超过市场预期,为2011年9月以来最高。剔除了能源等价格不稳定项目之外的核心通胀率也攀升至4%,为1992年以来最高水平。

欧元区11月通胀率加速至4.9%,是这项数据开始编制25年以来的最高水平,高于10月的4.1%,也远高于市场预估的4.5%。

今年以来,由于疫情的影响,加上供应链的危机,原材料的价格暴涨、房价、消费品等物价也在飙升,全球通货膨胀率不断上升。而今年迄今为止,金价却下跌了6.86%,黄金对冲通胀的作用完全没有体现。黄金期货走势图,来源:Investing.com 黄金期货走势图,来源:Investing.com

黄金的避险功能下降

目前来看,市场的避险情绪主要是来自于疫情所带来的不确定性。

11月25日,奥密克戎病毒在南非被发现,随即扩散至全球几十个国家,多个国家宣布封锁,市场一度陷入恐慌,投资者抛售股票、风险货币、原油等一切资产,大量买入国债、日元、瑞郎等避险资产,而黄金看起来并未得到重视。

黄金当日呈现冲高回落的走势,收盘基本持平,甚至投资者宁愿买入美元避险也不愿意购买黄金。

而且巨大的风险事件往往是暂时的,避险资金的流入通常来得快去的也快,通常并不是影响金价的主要因素。

利率的影响

黄金作为无息产品,主要央行利率的升高将降低它的吸引力。

由于全球通胀的不断抬升,各大央行都接连传出开始紧缩的声音。新西兰央行已经连续加息两次,加拿大央行也已经结束资产购买,美联储也即将走上货币政策政策化的道路。

周四凌晨,美联储将公布今年的最后一次利率决议。不出意外的话,这将是一此较为鹰派的会议。美联储可能会加快缩减的步伐,甚至暗示将提前加息,这可能将再次打压金价。

总结

在一段时间内影响金价的因素有很多,我们需要寻找到其中的主要因素。目前黄金的抗通胀属性和避险属性正在下降,对金价的影响有限,而各国尤其是美联储的利率政策将可能是未来一段时间内影响金价的主旋律。

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(翻译:潘奕衡)

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