高盛认为当下是美股“逢低买入”良机,依据在哪里?

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标准普尔500指数上周一度进入回调区间,因美联储的政策调整造成市场剧烈震荡,但高盛认为,此次回落标志着投资者有买入机会。

这家华尔街公司说,如果历史可以作为参考的话,修正很少会变成熊市,除非经济进入衰退。“从历史角度看,标普500指数修正通常是良好的买入机会,”高盛美国股市策略主管David Kostin在报告中称。“如果经济没有进入衰退,市场调整通常是好的买入机会。”

美联储上周表示,将很快提高利率,这是三年多来的首次,是历来宽松的货币政策全面收紧的一部分。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示,鲍威尔是担任主席以来最强硬的一次。鲍威尔重申,当前的紧缩周期与上一个周期不同,劳动力市场强劲,经济强劲,通胀高于目标。

Feroli认为:“虽然鲍威尔仍未明确表态,但他明确表示,在连续的会议上不断加息是一种可能,这也是我们一直在关注的风险。”

均富首席经济学家黛安斯旺克表示:“美联储现在正在追逐通胀,陷入了恐慌。”他的评论比最初的声明更加强硬。它肯定了美联储的立场。

这一转变引发了华尔街最近波动显著增加,投资者艰难地根据利率风险对资产进行重新定价。标准普尔500指数1月下跌了约7%,较当月初的纪录高点下跌了8%;这也是自2020年3月以来最糟糕的一个月。

在新的一年里,科技股领跌,投资者纷纷抛售高企、有时无利可图的股票。纳斯达克综合指数1月份下跌了约12%,较历史高点下跌了15%。不过,高盛指出,在一个给定的日历年里,10%的调整并不罕见。

据高盛的数据,自1928年以来,美国标准普尔500指数经历了一个日历年中值13%的从高峰到低谷的下跌,62%的年份中有超过10%的修正。高盛说,自1950年以来,标普500指数已经出现了33次10%或以上的回调,中间值持续了约五个月,其中从高点到谷底的跌幅为18%。

该公司表示,如果投资者在比高点低10%的水平买入标准普尔500指数,无论当时是否是谷底,那么在随后的12个月里,投资者的平均回报率为15%。高盛说,在21次非衰退调整中,标普500指数通常下跌15%。

德意志银行的一项分析显示,在财报季约过半之际,销售和利润超过华尔街预期的公司数量高于平均水平,尽管低于复苏初期的水平。

不过巴克莱资本董事总经理Maneesh Deshpande表示,企业业绩一直不错,但考虑因素不仅包括美联储改变货币政策,还包括美联储在看似疲弱的经济中加息。“这两件事现在都是个问题,”他说。“这一次,收益可能无法挽救局面。”

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