重大突发!"妖镍"被暂停交易,一众品种直线跳水!

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伦敦金属交易所镍这个品种成了“明星”!

这个“明星”在前一天被一度拉涨89%,第二天又被拉涨超100%,以盘中最高价计算,两天时间暴涨248%。不过,面对市场资金的疯狂,伦敦金属交易所不得不在北京时间3月8日下午16点暂停镍市场交易。随后,铜、铝、铅、锌等金属价格,全面直线跳水,其中铜和铝价格,在10分钟内,涨幅为负。

3月8日上午,关于中国一家企业——青山集团被逼仓的消息在市场传开。对此,青山集团工作人员对外表示,询问事件细节的电话不断,“相关问题已上报领导处理,目前没有进展”。青山控股是一家专门从事不锈钢生产的国内龙头企业,营收超过3500亿,年利润预计达到1800亿。

明天(3月9日)是星期三,也是交割日,真实情况如何?国内市场都在拭目以待。但是,如此狂热的投机多头,明显打击伦敦金属交易所的信誉。

暂停交易!国际镍价狂飙超100%

3月8日早上,打开电脑查看外盘,被伦敦金属交易所(LME)市场上的镍价走势吓到了。在LME的隔夜盘中,镍日内最大拉涨89%,最高达55000美元/吨。到3月8日凌晨收盘,LME市场上镍价收涨76%,至50905美元/吨,为2007年6月以来最高水平。

然而,进入3月8日亚洲交易时段,LME镍价的疯狂在北京时间9点时间开盘之后,镍价经过短期回调之后,镍价继续保持暴涨态势,在下午时间14点左右,涨幅已经一度超过100%,价格达到101365美元/吨以上。

“这两天如此大涨幅,真是让人目瞪口呆,更是成立于1877年的伦敦金属交易所历史上如此大连续涨幅,历史上也没有出现过,至少我没有见过。”国内一家期货交易所资管机构交易分析师表示。

据介绍,相对于国内商品期货市场有明确的涨跌幅限制而言,伦敦金属交易所没有明确的涨跌幅限制,这也是价格能出现如此大幅上涨的制度原因之一。

受到镍价狂飙影响,LME市场上的所有金属价格均出现大幅上涨,3月8日亚洲交易时段,伦敦金属交易所基本金属价格均在14点左右出现一轮脉冲式大幅上涨。其中,锌价飙升约20%,铅价格飙升约10%,铝价格上涨约4.5%,铜价上涨约4.5%。

面对市场的大幅波动,最终伦敦金属交易所,不得不在北京时间3月8日16点,暂停镍市场交易。随后,铜、铝、铅、锌等金属价格,全面跳水,其中铜和铝价格,在10分钟内,涨幅为负。

太平洋证券分析报告认为,如此狂热的投机多头,明显打击交易所信誉。LME是世界上最大的有色金属交易所。此次逼仓性质极为恶劣,LME如果不采取措施维护正常交易秩序,LME信誉或将受到严重打击。

空头补仓面临巨额资金压力,LME宣布可以交割递延

随着今天镍价的进一步狂飙,青山集团被挤仓的消息也不断发酵。对此,青山集团工作人员对外表示,8日上午起一直在接线,询问事件细节的电话不断,“相关问题已上报领导处理,目前没有进展”。

在镍价两天上涨情况下,空头头寸急需追加大量保证金,面临巨额资金压力,如果无力追加资金而被平仓,将承担巨额亏损。此前,伦敦金属交易所(LME)上调镍和铝合约保证金要求,自3月8日收盘时生效,将镍合约保证金上调12.5%至2250美元/吨。

青山控股是一家专门从事不锈钢生产的国内龙头企业,已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局,同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池,主要应用于储能系统和电动汽车等领域。

目前公司不锈钢生产基地遍布福建、广东、浙江等国内主要沿海地区,海外则布局在印尼、印度、美国和津巴布韦等地,拥有8大生产基地。公司主营业务包括不锈钢和新能源产业链。根据公司披露,其镍当量产量将在2021年达到60万吨,2022年达到85万吨,到2023年将跃升至110万吨。

根据LME 数据显示,自1月10日开始,某单一客户持有的镍期货仓单占比从30%-39%逐渐增加,到1月19日达到50%-80%。而自1月13日开始,该客户在到期日最近的3张镍期货合约上持有的净多头寸与仓单总和,占总仓单的比例已超过90%。

这种过分明显集中的头寸,对于一个实施独特会员制度的交易所来说,很容易给出一个逼仓的理由,“肉太肥而且目标明显”。目前,伦敦金属交易所拥有12个圈内会员。

伦敦金属交易所会员制度呈阶梯式分布,圈内会员(RDMS)、 二级清算经纪会员(ABCMS)、二级经纪非清算会员(ABMS)是LME交易中最重要的构成部分。而且LME 风险控制制度,没有大户报告制度,仅限于对清算会员的管理。而且LME的纠纷解决机制不同于其他商品交易所,是由LME的仲裁委员会根据惯例进行裁决。

值得注意的是,在3月7日LME盘后时间,伦敦交易所宣布规则调整。新规则表示,在研究了俄乌局势的市场影响以及近期多种基本金属的低库存环境后,要求会员及其客户禁止在任何LME执行地点以超过相关金属前一天现货官方价1%的价格下达铝、铝合金、钴、铜、铅、北美特种铝合金、镍、锡和锌的明日/次日套利指令。

在不得已的情况下,对于在3月9日或之后进入交割日的这些金属的空头头寸,如果无法履行交割义务,和无法以不超过相关金属前一日现货官方价1%的现货溢价水平借入金属,交易所可将它们的交割递延。

空头只剩下三个选择

值得注意的是,在3月1日之前,伦敦金属交易所镍价整体保持平稳上涨,即便是在俄乌冲突之后的2月24日,镍价也没有出现大幅飙升。然而进入3月1日开始,镍价从前一个交易日收盘价24225美元/吨开始,每天都处于大幅飙升状态,到今天6个交易日内,突破了101365美元/吨,6个交易日飙升了3.18倍。

由于LME实行到期结算,所有合约只有在到期日时才进行结算。显然,LME市场会员对于这一镍市中集中的头寸,将在3月份结算的情况,已经锁定。

与国内交易所不同,LME三个月期货合约是连续的合约,所以每日都有交割。但根据持仓不同有所区别,持仓在三个月内的,任何一个交易日均可要求交割;持仓在三个月至6个月合约交割日为每个星期三;6个月以上至十五个月的为每个月第三个星期三。

“3月9日是星期三,到了一个交割日。要么交货,要么砍仓,要么展期继续等,现在看,只有这三个选择。”国内一家大型公司外盘交易专家表示,俗话说,空头不死,多头不止,资金在挤压,如果能放宽交割条件,不失为一条办法,但是从LME历史上,可能性不大。

格林大华期货有限公司产业机构部副总经理俞佳松表示,对俄罗斯的制裁影响俄镍的产出及运输,从而影响全球镍供应,这是促使镍价近期强势的原发性因素。

据介绍,俄罗斯是镍重要的生产及出口国,其镍矿储量位居全球第五、镍板出口量位居世界第一,俄镍板是LME主要的镍交割品。据美国地质调查局数据,2021年俄罗斯镍矿产量25万吨,占全球总产量的9.3%。

随着对俄罗斯制裁的加码,多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途径靠港,俄镍的交易和运输均受到阻碍与延误。2月26日,欧美禁止俄罗斯的几家主要银行使用环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)国际结算系统,对俄的国际贸易活动产生严重影响。

3月2日,地中海船务(MSC)和马士基  (CSE:MAERSKa)(Maersk)海运集团,以及达飞海运集团(CMA CGM)宣布暂停对俄罗斯的航运业务。这是继海洋网联船务公司(Ocean Network Express)和赫伯罗特(Hapag-Lloyd AG)海运集团之后,另外三大海运公司对俄罗斯海运业务实施的暂停措施。截止3月4日,LME镍库存为77082吨,为2019年底以来新低。LME镍库存中,镍块库存下滑明显。Lme镍现货升水高达690美元/吨,表明现货供应十分紧张。

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