覆巢之下,现金为王

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(作者:潘奕衡)

英为财情Investing.com – 俄乌冲突不知不觉之间已经爆发了2个月之久,美联储也已经进入了加息周期,市场早已经对这些利空消息消化殆尽。正当广大投资者踌躇满志准备大干一场的时候,金融市场却风云突变,很多国家尤其是新兴市场遭到了股、汇、债三杀,一时间有种覆巢之下大厦将倾的危机感。

覆巢之下

此前一直风头无两的美股也遭到痛击。今年迄今以科技股为首的纳斯达克综合指数下跌了16.88%,表现全球倒数第七;甚至以价值股小型股为主的罗素2000也下跌了13.18%,表现也是全球倒数。摩根士丹利甚至预测美国标准普尔500指数即将进入熊市。

全球股指表现排名,来源:Investing.com全球股指表现排名,来源:Investing.com

随着美联储开启加息周期,且紧缩的脚步有望加快之后,美元指数王者归来,各国汇率俯首称臣,纷纷暴跌。今年迄今,美元指数已经大涨6.55%,创2020年3月以来的新高。主要货币中下跌最惨的是日元,今年迄今已经下跌了逾10%,创20年新低。值得注意的是,人民币近期似乎也出现了贬值的趋势。美元指数走势图,来源:Investing.com美元指数走势图,来源:Investing.com

随着全球通胀的飙升,全球主要央行纷纷开启了货币紧缩政策,各国国债遭到抛售。今年迄今,超长期欧洲债券期货下跌了15.88%,熊冠全球,紧随其后的是美国30年期国债。全球国债期货价格表现排名,来源:Investing.com全球国债期货价格表现排名,来源:Investing.com

通常,在通胀飙升,经济表现不好的时候,大宗商品都是不错的选择。但是由于俄乌冲突,大宗商品前期已经大幅上涨,近期开始出现大幅回落的迹象。一个月内原油、铝、铂等大宗商品大跌10%以上,且跌势并未出现缓和的迹象,几乎所有大宗商品在一周内仍旧维持跌势。甚至以避险著称的黄金都失去了避险的作用,已经从3月的高点接近2070美元/盎司跌到了1900美元以下。全球商品期货表现排名,来源:Investing.com全球商品期货表现排名,来源:Investing.com

现金为王

很难想象,在美国处于40年来通胀最严重的时期,华尔街的基金经理们再次喊出了“现金为王”的口号。

数据显示,美国货币市场基金的持仓量在3月已经蹿升到了1930亿美元,相比2 月的不到1460亿美元大幅增加了逾30%。市场人士普遍预期,随着货币市场利率、短债以及其他类现金投资品收益随着美联储利率上升,这类产品的持有量将继续攀升。

美国十年期国债收益率一度冲高至2.98%,离3%仅一步之遥。随着收益率的提升 ,企业的融资成本将继续上升。

全球最大资管公司贝莱德的全球固定收益首席投资官Rick Rieder明确表示,已经将许多投资组合中的现金比重调到50%以上,远高于过去几年的水平。

Rieder表示,在全球央行奋力加息对抗通胀的背景下,股票市场未来二至六个月将维持波动的状态。现在能做的最好事情就是“保持耐心”。

尾声

在所有资产看起来都危机重重之际,持币观望是最好的选择。切不可盲目补仓,机会是等出来的而不是补出来的。当然也不是所有的资产都在下跌,美元的走势就非常坚挺,在中短期内,美联储激进的紧缩政策还是主流,美元升值的基调短时间内不会扭转。

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