美股前期跌得有多猛,后期涨得就有多凶?

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(作者:潘奕衡)

英为财情Investing.com 进入2022年,美股延续十多年的牛市好像突然间被按下了暂停键,先是受到美联储加息预期的影响开始回落,近期又被地缘紧张局势影响而遭到抛售。美股两大指数先后陷入了技术性回调。

美股陷入技术回调

今年迄今,标普500指数的下跌幅度已经达到10%,跌幅一度超过14%,正式进入了技术性回调阶段。而以科技股为主的纳斯达克指数早已进入修正状态,目前累计下跌幅度接近14%,道琼斯指数稍好,但是也下跌了8.57%,随时可能进入技术调整区间。

目前美国三大指数均已跌破200日均线,且纳斯达克指数50日均线已经下穿了200日均线形成了死亡交叉,虽然昨日三大指数均出现反弹,但并未出现明显的反转迹象。

纳斯达克出现死亡交叉,来源:Investing.com纳斯达克出现死亡交叉,来源:Investing.com

此前大热的科技股和成长股重挫30%以上的数不胜数,腰斩的也比比皆是。投资者躺着赚钱的日子一去不复返了。

美国股市已经牛了十多年了,在这期间也经历过很多次的技术回调,几乎每次都能化险为夷,逢低买入也一直都是最正确的选择,这次会例外吗?

以史为鉴,美股进入技术回调后的走势如何

根据历史数据统计,道琼斯指数在完成回调后第一周平均上涨 2.7%,大概两周后就会收复失地,该指数在一个月内平均上涨 3.3%,六个月内上涨 5.2%,一年内上涨 8.7%。

道指完成回调后的表现,来源:Investing.com道指完成回调后的表现,来源:Investing.com

在过去的 20 次调整中,道琼斯指数在 12 个月后上涨的次数为 15 次,也就是说有75% 的概率会上涨。

跌势有多猛,反弹就有多迅速

周四,由于美国对俄罗斯的制裁不及市场预期,美股迎来爆发式的反弹。美国标准普尔500指数上涨1.5%,报4288.7点;道琼斯工业平均指数上涨0.3%,报33223.83点;纳斯达克综合指数上涨3.3%,报13473.58点。

事实上,本轮美股的下跌主要就是俄罗斯和乌克兰的地缘冲突所导致,市场恐慌情绪的加强令投资者纷纷抛售股票并买入避险资产。假如地缘局势缓和,美股大概率反弹。周四美股的大爆发就是最好的证明。

可以肯定的是,许多在地缘政治紧张局势升级前看好股市的人现在仍然看好股市。股市的下跌正好给了他们逢低买入的机会。只要地缘冲突不会导致全球系统性风险,多头看涨的逻辑事实上并未改变。局势只要明朗后,相信会有报复性的上涨。

关键是东欧冲突会持续多久,局势会不会再次升级,甚至引发全球风险,这些都是未知数,也是逢低买入的最大风险。这一风险已经超越了美联储激进加息的风险,因为随着地缘局势的升级,美联储加息50基点的概率大幅下降。

根据Investing.com的美联储利率观测器,美联储在3月加息50基点的概率已经下降至20%,而此前在美国宣布创纪录的通胀数据的时候这一数据曾一度超过90%。

美联储利率观察器,来源:Investing.com美联储利率观察器,来源:Investing.com

投行观点

一些分析人士认为,地缘政治事件短期会拖累股市,但最终往往会快速反弹。

Truist全球宏观策略师Eylem Senyuz在给客户的报告中写道:

“虽然不确定依然存在,但根据我们的研究表明,历史上军事危机事件往往给市场注入一定波动性,并导致股市短期下跌,但除非危机事件导致经济陷入衰退,否则股市往往最终会反弹。”

摩根士丹利也认为,利空可能已经被消化了,任何事态的缓解都可能导致美股快速反弹。分析师在报告中预计,如果俄乌紧张局势有缓和的迹象,那么5%的快速反弹似乎不是不可能的。

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