美股不相信眼泪,散户加杠杆疯狂抄底

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(作者:潘奕衡)

財情Investing.com 在俄乌冲突爆发之后,全球股市陷入恐慌,美国股市也出现大幅下跌,美国三大股指纷纷陷入技术性回调,纳斯达克综合指数甚至一度陷入熊市。

但是在3月中旬之后,随着市场逐渐趋于冷静,大量逢低买盘涌入,“抄底”之声不绝于耳,美股开始大幅反弹,距离3月14日出现的近期低点,纳斯达克综合指数已经反弹逾10%,美国标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数的反弹也超过了5%。纳斯达克综合指数走势图,来源:Investing.com纳斯达克综合指数走势图,来源:Investing.com

散户加杠杆疯狂抄底

有迹象显示,大量散户正跑步入场,疯狂抄底美股,特别是此前跌幅较大的科技股更受欢迎。

此前,以科技股为主的纳斯达克综合指数一度大跌20%以上,但是指数的暴跌并未打消散户狂热的激情,广大美国散户还称这是一个“千载难逢”的机会,甚至是“一生一次”的机会,他们不仅选择逢低买入,还加大杠杆疯狂抄底。

数据显示,今年以来,ProShares UltraPro QQQ (NASDAQ:TQQQ)平均每天的交易量超过1.19亿股,同比增长65%,是过去十年来的最高水平。截至上周四,TQQQ的交易额在过去一年中飙升了58%,达到约180亿美元。

TQQQ是三倍做多纳斯达克100指数的杠杆型ETF,是今年美股交易市场上最活跃的产品。散户最爱的科技股和杠杆在TQQQ中都能被满足。

只要方向正确,这种ETF可以在短期为投资者提供巨大回报,但是风险同样很大,若方向错误,投资者数周的收益有可能在数天内就被完全抹去。

上市公司疯狂回购

与美国散户同样疯狂的还有美国上市公司。

高盛的数据显示,美股今年迄今为止已批准的股票回购规模达到创纪录的3190亿美元,上年同期为2670亿美元。越来越多的上市公司在股价低迷之际,选择回购自家股票。

为了能够更快的抄底,企业们还公开宣布了超过330亿美元的加速股票回购计划。相较于2021年一季度,加速回购的规模已经比当时高出近四倍。

即使是新上市的公司,在股价大幅下跌之后,低股价的吸引力也令其纷纷加入了回购的行列。这些公司通常会用现金来刺激增长,而不是向股东返还超额利润。

近期,高盛分析师将2022年的股票回购预期规模上调至创纪录的1万亿美元,这将比去年高出12%。要知道去年企业的回购热潮推动标普500指数上涨了27%。

美债血流成河

与火热的股票市场不同,美国债市却是一片“寒冬”。

随着美国通胀不断刷新40多年来的新高,美联储激进加息的预期不断升温,投资者纷纷抛售美债。

美国十年期国债收益率在上周五已大幅飙升至了接近2.5%关口的水平,为2019年5月以来的最高。自12月初以来的短短三个多月时间里,这一基准美债收益率已累计上涨了逾一个百分点。与美联储此前的货币政策紧缩周期相比,这一升幅明显要快得多,幅度也大得多!

在过去,长债收益率直到美联储紧缩周期接近尾声时才会见顶,这表明债券收益率眼下仍有很长的上行路要走,有分析师预期收益率将会上涨至3%甚至更高。

通常,美股和美债收益率呈现负相关关系。

美债遭到“血洗”,但是美股还在歌舞升平,这是不正常的。自从本月中旬宣布美联储加息以来,标普500指数已累计大涨了6.6%,这是史上最佳的美联储紧缩周期开局行情。

债市对美联储加息的恐慌情绪,在股市领域却似乎看不到任何踪迹!美股是不是有点过于乐观?

投行观点不一

美国银行最新发布的一份报告显示,美股在第一季度大幅回调之后,希望股市上涨的投资者可能会在未来几周得到“丰厚的回报”。

据悉,美国银行最关注的牛市/熊市指标本周已经跌至2.0,即“买入”水平。上一次该指标出现逆势买入信号是在2020年3月18日,也就是新冠疫情爆发后股市触底的前几天。

虽然指标短线看多,但是美国银行却属于空头阵营。他们认为未来出现的任何反弹都应被视为卖出的机会。因为创纪录的通胀数据带来的冲击之后,将是持续加息的冲击,最终是对经济衰退的冲击。

摩根大通表示,收益率曲线尚未倒挂,而股市往往会在倒挂出现一年后见顶。开始加息可能会触发股市波动,但最初的疲弱走势终将会被消化,市场会走高。

尾声

十多年以来,美股逢低买入的策略几乎从未失败,不过疫情、俄乌冲突等也是从未发生过的新局面。在通胀阴影挥之不去,美联储激进加息的预期不断增加,经济衰退隐忧浮现的当下,还是谨慎抄底为妙。

当然若是非常看好美股,可以考虑一下顺周期的防御类股票,加杠杆抄底科技股的做法不足为取。

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