美国散户根本不在乎通胀!蜂拥接盘科技成长股

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散户涌入成长股,机构却快速逃离……

华尔街认为,今年持续上升的通胀对成长股和科技股不利。但到目前为止,大多数散户似乎并不在意,继续涌入成长型股票当中。

其中,AMD、英伟达和苹果是本月散户买入最多的三只股票。AMD 和英伟达本月迄今均上涨 28% 以上,而苹果则上涨 8.1%。相比之下,标普500 指数仅上涨了 2.1%。

成长型股票通常是那些预期未来利润增长快于平均水平的公司,这类公司大多是科技公司。成长型公司往往在低利率环境(包括过去的一年半)下蓬勃发展。当投资者没有太多备选方案以赚取更多利润时,他们通常愿意承担一些风险,并为这类成长型公司支付更高的价格。

道琼斯数据显示,投资者最青睐的的股票中,包括芯片制造商AMD和英伟达在内的18只股票,在过去1年中平均市盈率接近13倍,远超标普500成分股的3倍平均市盈率。

但不断上升的通胀或给成长型股票带来威胁。因为通胀将促使央行加息和债券收益率的上升,进而降低了成长型股票未来现金流对投资者的吸引力。通常情况下,交易员一般会通过调整他们的投资组合,转投能从加息中受益的资产。

10月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨6.2%,创下30年以来最大涨幅。资金流动追踪机构EPFR预计,截至11月17日的两周内,机构投资者从以美国科技为重点的共同基金和ETF中撤出超过20亿美元,这是自2019年1月中旬以来流出金额最高的水平。

11月美国散户投资者最喜爱的股票11月美国散户投资者最喜爱的股票

与此同时,机构投资者正在向价值导向型的行业投入更多的资金,包括消费品、医疗保健和公用事业等行业。这些行业的估值较低,不确定性风险出现并加剧时,买入这些板块是投资者保护资金的防御性措施。

总部位于印第安纳波利斯的 Winthrop Capital Management 的首席投资官哈恩(Greg Hahn)表示,他的团队成员正削减对大型科技股的敞口。他说:

我们正在撤离成长股。

该公司目前正寻找估值合理且财报表现强劲的公司,因为这些公司在一个相对艰难的市场周期中的发展利好可持续。最近,哈恩增加了对一家制造发动机和发电机的公司,以及一家以生产兽药为主的制药公司的关注。

美国股市仍徘徊在创记录的低点附近,债券收益率仍处于历史地位,金价也回吐此前涨幅。美国银行全球研究部数据显示,本月接受调查的基金经理中,超过半数仍认为通胀是暂时的。

美国科技股资金流情况美国科技股资金流情况

尽管如此,近期机构投资者和散户在投资策略上的分歧是对金融市场异动的最新例证。散户不断颠覆长期以来的交易策略,推动GameStopHertz等公司股价飙升,而很少将这些公司的潜在价值纳入考虑范围之内。有些人依赖于典型的动量投资策略,出现资产价格上涨趋势时立即买入。

Vanda Research 全球宏观策略师 Viraj Patel 表示:

我们对过去1218个月进行了总结,IPO、财政刺激和其他微观事件对散户投资行为产生的影响超过通胀数据所带来的影响。CPI数据的公布并未能促使散户大量抛售股票。

加利福尼亚州的28岁散户投资者Matt Delao表示,他今年对通胀和供应链混乱的数据倍加关注,但他的投资交易策略以有望大幅上涨的股票为主。最近,他交易了AMD和区块链公司Riot的期权。Delao表示,暂时计划继续投资成长型股票:

我主要依赖于动量投资策略。只要股价还在往上涨,我就不会放弃这只股票。

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