瑞银:2022年放弃FAANG,寻找ABC

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多年来,“FAANG”之类的美国大型科技股一直是投资者谈论的焦点。瑞银财富管理认为,现在是时候将目光投向它们之外,聚焦“科技的ABC”了,即人工智能(AI)、大数据(Big data)和网络安全(Cybersecurity)。策略师称,为了把握该趋势带来机会,投资者应该关注中小型科技公司和私募市场。

瑞银在一份报告中写道,预计人工智能、大数据和网络安全这三个领域的总营收将从2020年的3860亿美元增长至2025年的6250亿美元。

在瑞银看来,人工智能领域营收的年增长率应是最快的,预计接近20%,而大数据和网络安全领域的营收料将以每年8-10%的速度增长,但利润扩张的潜力更大。瑞银表示:“总体而言,我们预计,与我们‘科技ABC’题材相关的公司每股收益(EPS)年增速将达到16%。”

人工智能如今已广泛应用于导航、定价、广告、人脸识别和翻译等领域。瑞银认为,未来几年,企业将加大人工智能的应用,以改善客户体验,降低产品和服务的成本,以及开发新的业务线。“我们预计,人工智能服务和硬件市场将每年增长20%,到2025年市场规模将达到900亿美元,若计算能力、研发、机器学习和深度学习能力的提升速度超过我们的预期,甚至有望带来惊喜。”

大数据方面,瑞银表示,预计2020年到2030年,全球数据量将扩大10倍以上,达到660泽字节——相当于地球上每个人拥有610部容量128GB的iPhone。瑞银预测,2020年至2025年,大数据市场每年将增长8%。“如果新兴市场大数据的使用超过我们的预期,我们的估计可能会被证明是保守的。”瑞银指出,数据在其生命周期中经历六个不同的阶段:创建、传输、存储、处理、消费和变现,“我们关注那些涉足数字数据生命周期中所有阶段的公司”。

网络安全方面,瑞银报告指出,联网设备数量正在迅速增长,但与此同时,根据2021年诺顿网络安全洞察报告,10个国家/地区的近3.3亿人在过去12个月中遭遇了网络犯罪。同时,在企业层面,转向云计算大大降低了公司成本,但也增加了网络攻击的潜在影响。瑞银表示,得益于企业IT支出稳步增加以及云安全的应用加强,预计2020年至2025年期间,网络安全行业将平均增长10%。

此外,瑞银还提到,5G技术的推出将增强“ABC”技术的影响力,让以前各种不可行的应用成为可能。其中包括固定无线接入、自动驾驶、沉浸式增强现实和虚拟现实(AR/VR)、远程手术、大规模工业物联网、数据驱动的农业技术和高度互联的智慧城市。瑞银称:“我们在5G推动者和平台受益者身上看到机会,预计未来三年将有15%左右的盈利增长潜力。”

// 放眼科技巨头以外 //

投资引领美国股市上涨的大型科技股固然可以让投资者接触到一些“科技的ABC”敞口,但同时也面临着高估值、盈利增长放缓等风险。

瑞银指出:“我们继续看到科技巨头的强劲表现,但进入2022年,其估值约为30倍预期市盈率,明年的预期盈利增速将在百分十几的低双位数,而且大型科技公司仍然面临监管风险。”此外,历史表明,市值最大的公司不是一成不变的。因此,瑞银认为,投资者也应关注更新、更灵活、成长更快的公司,以便参与新趋势和技术创新。“这点在公开和私募市场上均能实现。”

瑞银看好中小型科技股,认为它们的盈利增长速度将快于大型科技股,并且面临的监管或税收风险更低,从整合中获益的机会也更大。

瑞银并称,投资者还可通过私募基金投资尚未在公开市场上市的早期成长型公司。PitchBook的数据显示,全球约有43.7万家科技公司未上市,而在交易所上市的只有8100家。“目前,私募股权投资者在医疗科技、金融科技、数字订阅以及那些受益于向更可持续经济转变的领域尤为活跃。”

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