市值蒸发四分之一,更名后的Facebook还是来到了十字路口

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英为财情Investing.com – 更名为Meta Platforms Inc (NASDAQ:FB)的老牌社交媒体巨头Facebook时隔8年以后,似乎又再次来到了它的十字路口。

2012年在美股正式IPO以前,Facebook的增长一度陷入了困境,公司在向智能手机转型的过程中,收入增长放缓,支出飙升,各方面都明显落后于竞争对手。但是随后的两年时间里,公司得以成功扭转局面,2014年的第一个季度,其销售额同比飙升72%,彼时“移动优先(mobile first)”的策略帮助它利润增长了两倍。在这一次逆风翻盘以后,Facebook成为了华尔街的“传奇故事”之一。

然而,上周公司发布的最新季度报告显示,其利润再度下降,用户增长停滞,业绩数据让华尔街为之愕然,投资者纷纷选择“用脚投票”,周五该股收盘暴跌26%,一夜之间,市值缩水超过2000亿美元,创下了美股市场历史上最大的市值跌幅。

(FB周线图来自英为财情Investing.com)(FB周线图来自英为财情Investing.com)

财报显示了Meta Platform正在面临的许多问题

数据显示,公司核心Facebook业务在去年12月当季的日均用户比前三个月减少了100万,这在以前从未发生过。此外,公司对本财年第一财季的营收指引也出现疲软,收入预计为270-290亿美元,较去年同期增长3-11%,大幅低于前一年48%的增速。

Meta Platform的用户增长正在停滞,而基础用户又呈现高度的老龄化问题。从业绩报告来看,上季度公司也未能获得足够多的新用户。公司指出,用户的时间分配面临激烈的竞争,TikTok等竞争对手更受年轻用户的欢迎。而且,虽然目前Facebook拥有30亿用户,但是可以转化的用户越来越少,分析师指出,如果Facebook的用户继续急剧减少,广告商很快会注意到这一点。

另一方面,公司的核心广告业务也受到了苹果公司新iOS系统的挑战。iOS 14.5的更新大大削弱了Meta强大的广告业务,使其很难在互联网上追踪用户的行为习惯,从而进行广告定位,也很难追踪广告活动的成功情况。上周,公司的CFO Dave Wehner坦言,这一部分可能会导致公司在2022年损失高达100亿美元的收入。然而,同一时期,谷歌的母公司Alphabet (GOOGL)的广告业务却蒸蒸日上,业绩表现非常强劲;甚至连规模小得多的Snap也实现了首次盈利。

最后,公司还面临诸多监管问题,这限制了公司通过收购实现增长的可能性,尽管此前,公司为了进军元宇宙,已经吞并了许多小公司。2012年以来,公司为了增长收购了包括Instagram等在内的一众当红社交媒体公司,它现在手握480亿美元的现金及等价物,当然还有能力收购更多公司,但是和当时不同的是,现在有更多“眼睛”正盯着公司。

“逃避现实”的元宇宙概念可以为Meta扭转乾坤吗?

在现实世界中遇到的种种问题,桩桩件件看上去都相当棘手,创始人扎克伯格干脆甩甩手,一头扎进了元宇宙的虚拟世界中——扎克伯格将公司名字改为Meta Platform,并表示这个概念将会像当初的移动转变策略一样再次帮助公司扬帆起航,但是,即使是扎克伯格本人,也承认,“尽管方向明确,但是我们未来的道路仍然存在不确定性。”

历史会否重演?投资者都在心里画下了一个大大的问号——这条道路不仅荆棘重生,而且贵得离谱。

首先,当Facebook在2012年宣布把重点转向移动端的时候,全球智能手机的销量已经达到数亿部,这无疑是该策略可以成功的主要基础。然而,眼下,Meta Platform要向元宇宙进军之际,全球的VR设备出货量还远不及当年移动设备的出货量,根据IDC的数据显示,2021年全年,VR头盔的出货预估仅有940万台。

其次,VR和AR技术仍然处于早期的发展阶段。本质上,元宇宙提供的是一个身临其境的虚拟世界,每个人都可以通过数字和身边的朋友甚至陌生人进行互动,如果这个技术要完美实现,仍然需要数年甚至更长的时间。

数据分析公司GlobalData的分析师Rachel Jones直言,这项技术是一个巨大的变革,但是它至少还需要十年才能真正起步。

而CFRA Research的高级股票分析师Angelo Zino也指出,相较而言,Meta的竞争对手似乎处于更有利的低位,他们拥有更受欢迎的硬件产品(如苹果)和软件产品(如Roblox),甚至只是更年轻化的用户群体(如TikTok和Snap),更容易接受元宇宙。

最后,为什么说元宇宙战略贵得离谱?在上周公司发布的业绩报告中,其利润罕见出现下滑,Meta报告称,该公司2021年在现实实验室(Reality Labs)投入/减值损失101.9亿美元。Angelo Zino表示,Meta已经投入了全部的资金,却无法在这个市场中保持绝对的领先地位。

总 结

总体而言,在“ALL IN”元宇宙以后,Meta Platform前路仍漫漫,虽然用户人数接近地球人口的一半,但是增长开始放缓、广告业务陷入困境、监管伺机而动、元宇宙市场又仍然处于起步阶段,这一切对于Meta来说,就是一个巨大的风险预警。

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