地缘冲突会推迟美联储加息的步伐吗?

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英为财情Investing.com – 隔夜海外市场高度关注地缘政治危机,由于担心欧美的制裁,俄罗斯的各类资产都遭到了广泛的抛售,但是,华尔街股市却在盘中大幅反弹,纳指更是一度涨至3%以上,市场正在用实践告诉投资者——相比较战争,通胀更令人担心。

也因如此,美联储3月加息的步伐或仍然坚定。

通胀仍是最大的问题

美国的通胀仍在持续上升,没有降温的迹象。周四(2月24日),美国劳工部公布的数据显示,2月19日当周的初请失业金人数降幅大于预期,表明市场的复苏动能仍然强劲,而这只是初请失业金人数持续减少的其中一周,目前这一数据已经是1970年3月14日以来的最低水平,显示劳动力市场趋紧。

而随着东欧局势的恶化,全球商品的价格也会出现阶段性的上涨,这无疑会加剧全球通胀的压力。

浙商证券首席经济学家李超周四发表研报称,虽然当前发达国家制裁与俄乌对外贸易无直接关联,但如果未来冲突进一步加剧,不排除俄罗斯通过部分核心商品出口的控制对美欧国家进行还击的可能,一旦发生将加剧当前美欧的通胀问题。

报告指出,俄罗斯是全球关键的原材料和能源生产国。从能源端来看,俄罗斯天然气和原油的产量分别占全球的17%和14%,最大供给对象均是欧洲。天然气方面,俄罗斯将近72%的天然气出口均流向欧洲;俄罗斯的铂产量占全球的11%,主要用于合金冶炼(比如钯)并用于汽车废气、电池以及电子元器件生产等;此外,乌克兰和俄罗斯还是重要的半导体级氖气生产国,氖气是芯片生产的关键材料,目前美国芯片行业所使用的半导体级氖气基本全部来自乌克兰和俄罗斯。

虽然美国表示对俄罗斯的制裁目前没有考虑到能源方面,但是,周四国际油价仍然大幅上涨,布兰特原油自2014年以来首次突破了105美元/桶的关口,美国原油也一度涨至100美元上方,这也是该品种2014年以来的新高。

以原油为主的商品价格收到地缘风险推升后,可能会提高年内美国的通胀水平。

3月加息已板上钉钉?

虽然东欧的地缘政治危机确实会为后市全球经济带来进一步的不确定性,但是隔夜美联储一众官员仍然接连暗示3月会进行首次加息。

在最新的讲话中,五位美联储官员承认地缘政治的风险,但是也强调了美联储采取措施来应对40年最严重通胀的决心。

其中,克利夫兰联储主席梅斯特在周四的活动中表示,除非经济出现意外转变,否则三月份上调利率是合适的。她指出,虽然地缘政治对短期经济增速预测造成一定的下行风险,但是也增加了通胀的预测上行风险,以什么样的速度撤出货币政策宽松,将需要取决于数据并具有前瞻性。而且这位官员强调,美联储需要保持其独立性,不受短期政治因素的影响。

与此同时,亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示,美联储将会密切关注地缘冲突的发展,但美联储的首要问题是控制通胀,他希望今年可以至少加息4次,每次25个基点。

值得注意的是,旧金山联储主席戴利本周变得更加鹰派起来,她重申,由于美国的通胀率居高不下,劳动力市场强劲,即使乌克兰和俄罗斯之间存在发生冲突的不确定性,美联储也应该继续加息。

另一位“鹰派”美联储高官沃勒也再度表示,如果数据强劲,3月份加息50个基点的可能性很大,倾向于在年中之前加息100个基点。过高的通货膨胀“令人担忧”,美联储需要“迅速采取行动”。

总体而言,虽然官员们都表示在关注地缘政治危机,但是尚未有官员表示这会影响美联储收紧货币政策的依据。悬念仍然只在于是加息25个基点还是50个基点,而且,根据英为财情Investing.com的美联储利率观测器来看,加息25个基点的预期已经完全被利率期货市场消化。

现在的争论点在于——是否加息50个基点?

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