一周前瞻:假期的清淡交投或成美股圣诞利好,但风险仍存

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  • 市场预计将在假期交投清淡的情况下平稳度过年底,但风险仍在徘徊
  • 防御类股或表现突出
  • 市场宽度一直在收窄
  • 美国国债收益率曲线正在趋平

英为财情Investing.com – 在投资者对美联储的紧缩议程做出积极反应后,市场随后进入了2021年的最后几个交易周,人们原本预计波动性将趋于稳定或下降,然而,由于Omicron风险持续存在,投资者对美联储更为强硬的货币政策反应迟缓,也就不足为奇了。

周三FOMC会议结束后,股市出现意外上涨,在此之后,分析人士认为,加速债券购买并在2022年三次加息的决定已经为投资者做好了准备。然而,周四市场情绪逆转,科技股领跌股市——市场分析师怀疑,会不会是投资者突然意识到,由于借款成本上升,大型科技公司的估值将受到压力?

然而,自上周五股票抛售扩大以来,显然不仅仅是因为科技行业的估值过高——房地产类股下跌0.34%,通信服务类股下跌0.4%,此外,周期性板块跌幅更大,能源板块下跌2%,金融板块下跌2.2%。

周五的抛售主要是由于期权和期货的季度到期,也就是所谓的“四巫日”。也就是说,如果抛售已经结束,股市现在要么平稳地进入清淡的年底假日交易,要么甚至可能会在圣诞节给交易员带来圣诞老人般的反弹。

然而,也有一些令人担忧的信号。

首先,周五的抛售可能至少在一定程度上是由美联储理事Christopher Waller引发的。Waller表示,由于美国正“接近”实现最大就业,利率最早可能在3月份上调。他的言论提振了美元,因此与此同时,他的言论可能也打压了股市。

还有一个危险信号:市场宽度一直在收窄。

虽然科技股是今年美国主要股指屡创新高的主要驱动因素,但在纳斯达克上市的股票中,只有31%的股票在各自200日均线以上,而这一科技基准指数今年已上涨了18%。另一方面,小型股罗素2000指数中36%的上市公司的股价高于200日均线。

相比较之下,标准普尔500指数表现出更积极的广度,68%的指数成分股均在各自的200日移动均线上方交易。尽管如此,标准普尔500指数仍面临着额外的波动,因为该指数自4月以来的上涨中,只有苹果、微软、英伟达、特斯拉和Alphabet这5只上市股票贡献了大约50%的涨幅。迄今为止,标准普尔500指数今年迄今已上涨约24%,并继续在纪录高点附近徘徊。

总体而言,在纳斯达克上市的科技股仍然面临更大的风险。

(IXIC月线图来自英为财情Investing.com)(IXIC月线图来自英为财情Investing.com)

从月度图表可以很容易地看出,自2018年1月以来,以科技股为主的纳斯达克指数的价格与涨跌线之间存在强烈的负背离。同时,我们可能会目睹Evening Star(黄昏星形态)的形成。如果价格跌至月度低点,它将会穿透十月蜡烛图的一半,在11月的缺口后,产生一个墓碑十字线(Gravestone Doji)。

与此同时,有更多迹象表明,投资者正在回避风险。

过去一周以及过去一个月,表现最好的股票都属于防御型板块。在这两个时间框架中,只有四个上涨的板块,从周数据来看,医疗保健类股表现优于大盘,上涨2.5%,房地产类股紧随其后,上涨1.75%;日用消费品上涨1.35%,公用事业上涨1.25%。另外,截至12月,公用事业股上涨4.1%;消费品板块上涨3.6%,房地产板块上涨3.25%,医疗保健板块上涨3.1%。

而另一个市场倾向于避险的信号是,5年期和30年期公债收益率差收窄,美国国债收益率曲线趋平。

(5年期和30年期公债收益率差收窄)(5年期和30年期公债收益率差收窄)

需要注意的是,当经济被认为是健康的时候,投资者希望长期投资的标的获得更高的收益。当较短期和较长期国债收益率持平时,这表明投资者正在失去信心,认为债券收益率将回报他们长期持有的资金。而当曲线反转时,即短期债券收益率高于长期债券收益率,这表明短期借款成本高于长期贷款成本。这种收益率逆转是经济出现问题的迹象。这被认为是经济衰退的主要指标。

尽管有各种各样的谨慎理由,但目前的市场预期是,在交投清淡的情况下,股市将至少在本周甚至下周保持历史高位。然而,波动程度仍有可能升级。

还需要注意的是,周五,在美联储理事沃勒暗示美联储可能在3月首次加息后,美元飙升。从图表来看,美元可能正在形成一个上升三角形,并将以一个上行突破结束。(美元日线图来自英为财情Investing.com)(美元日线图来自英为财情Investing.com)

另外,尽管周五美元出现强劲的上涨,是自11月10日以来美元最强劲的上涨。但是,黄金价格在周五连续第二个交易日上涨。这也是投资者寻求避险的又一证据。目前,黄金支撑着一个对称三角形的底部,突破的方向将会决定下一步的走势。当然,这一切都可能取决于Omicron的发展。
(黄金日线图来自英为财情Investing.com)(黄金日线图来自英为财情Investing.com)

周五,油价暴跌,结束了两天的上涨。如果油价上涨并突破73美元,当它突破自11月10日高点以来的下行趋势线(虚线)时,它将会把原本的看跌标志(红色汇合线,上升线)转变为看涨标志(紫色)。当然,这一切都可能取决于Omicron的发展。

(原油日线图来自英为财情Investing.com)(原油日线图来自英为财情Investing.com)

最后,来关注加密货币市场。比特币价格连续第六周下跌,这是自2018年12月以来连续下跌时间最长的一周。比特币的下一个支撑点是4万美元,9月和11月的低点与2020年10月的低点以来的上升趋势线相遇。(比特币周线图来自英为财情Investing.com)(比特币周线图来自英为财情Investing.com)

【一周前瞻】

周一

09:30
中国截至12月20日当周一年期贷款市场报价利率(%),此前的中间价为3.85%。

周二

09:30
澳洲联储公布货币政策会议纪要。

19:00
英国12月CBI工业订单差值。

21:30
加拿大10月零售销售月率(%)

周三

–:–
日本央行公布会议纪要。

15:00
英国第三季度GDP年率终值(%),预计本季度将保持在1.3%的水平,同比增长6.6%。

21:30
美国第三季度实际GDP年化季率终值(%) 2.1,预计维持在2.1%的季度环比不变。

21:30
美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值(%),预计维持在2.1%的季度环比不变。

23:00
美国12月谘商会消费者信心指数,预计将从109.5小幅上升至110.2。

23:00
美国11月成屋销售年化总数(户),预期从634万上升到650万。

23:30
美国截至12月17日当周EIA原油库存变动(桶),预计从-4.58亿桶跃升至-2.082亿桶。

周四

21:30
加拿大10月季调后GDP月率(%)
美国截至12月18日当周初请失业金人数
美国11月PCE物价指数年率(%)
美国11月耐用品订单月率初值(%)
美国11月个人支出月率(%)

23:00
美国12月密歇根大学消费者信心指数终值
美国11月季调后新屋销售年化总数(户)

02:00
美国截至12月24日当周全美钻井总数(口)

周五

全球多个市场将在圣诞假期前关闭。

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(翻译:李善文)

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